核心技術(shù)是沖刺科創(chuàng)板的重要武器之一，但是往往這些核心技術(shù)也常常讓投資人摸不著頭腦。為了避免投資者在“一知半解時”盲目追逐這些概念股，招股說明書也被要求“能夠詳盡、明晰、完整、直白的披露信息，能夠進一步保護投資者的利益”。

　　作為人工智能數(shù)據(jù)資源服務(wù)商，北京海天瑞聲科技股份有限公司(下稱“海天瑞聲”)因為合作伙伴中擁有阿里巴巴、騰訊控股、百度、微軟、三星、科大訊飛等企業(yè)的身影，并擁有多項核心技術(shù)，在進軍科創(chuàng)板的路上備受關(guān)注。不過，在5月5日披露的問詢回復(fù)中，上交所對于海天瑞聲相關(guān)評選排名的權(quán)威性，以及相關(guān)技術(shù)的易于理解性提出多個疑問，海天瑞生為此在各項技術(shù)的“易于理解”方面花費頗多筆墨。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這并不是進軍科創(chuàng)板企業(yè)首次在易于理解和行業(yè)地位權(quán)威性方面“踩坑”。此前，微芯生物、睿創(chuàng)微納均在該方面被問詢。

　　招股書易于理解成監(jiān)管重點

　　海天瑞聲主要從事人工智能數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)的研發(fā)與銷售，業(yè)務(wù)涵蓋了智能語音、計算機視覺、自然語言等人工智能核心領(lǐng)域。

　　4月9日，海天瑞聲申請科創(chuàng)板上市的材料正式獲上交所受理。目前該公司客戶累計數(shù)量近400家，基本覆蓋大型科技公司、人工智能企業(yè)及科研機構(gòu)，客戶中還包括阿里巴巴、騰訊、百度、微軟、三星、科大訊飛等企業(yè)。

　　在描述自己時，海天瑞生還在招股說明書(送審稿，下簡稱招股書)中提到：公司是“我國智能語音產(chǎn)業(yè)中市場份額前十名的企業(yè)，也是唯一入圍的數(shù)據(jù)資源服務(wù)企業(yè)”。對此說法，上交所在問詢函中要求說明這一數(shù)據(jù)的來源單位性質(zhì)、是否屬于權(quán)威機構(gòu)，相關(guān)評價標準及計算方法是否準確、客觀，相關(guān)評選是否付費。

　　對此，海天瑞生提到，上述數(shù)據(jù)來源于中國語音產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟出具的《中國智能語音產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書2017-2018》，但這一評價標準的具體計算方式?jīng)]有披露，而公司沒有為評選付費。

　　另一方面，人工智能數(shù)據(jù)資源的開發(fā)主要涉及數(shù)據(jù)庫設(shè)計、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)處理、質(zhì)量控制、數(shù)據(jù)安全管理等過程。而海天瑞生的核心技術(shù)涉及數(shù)據(jù)庫設(shè)計、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)處理和質(zhì)量控制環(huán)節(jié)。上交所要求海天瑞生用淺白、易于理解的方式進一步披露更多信息，海天瑞生也對此做了進一步的解釋和回復(fù)。

圖片來源：審核問詢函的回復(fù)截圖

　　這已經(jīng)不是第一家進軍科創(chuàng)板的企業(yè)因“說話難懂”被問詢。此前，上交所在對微芯生物的問詢函中多次提出，要使用投資者易于理解的語言來解釋相關(guān)醫(yī)學概念、原理。例如，要求在釋義中用易于投資者理解的語言補充披露選擇性、抑制劑、增敏劑、拮抗劑、激動劑的含義;使用易于投資者理解的語言補充披露西達本胺是如何直接抑制血液及淋巴系統(tǒng)腫瘤細胞周期的。

　　此外，對睿創(chuàng)微納的招股書多次使用泛泛定性表述和廣告性用語，包括但不限于“國際先進”“國內(nèi)領(lǐng)先”“國內(nèi)首次發(fā)布”等，上交所要求其對招股書全文進行校對，使用事實描述性語言，不得使用市場推廣的宣傳用語;披露內(nèi)容應(yīng)當清晰、明確，對相關(guān)論述盡量提供客觀數(shù)據(jù)支持。

　　嚴謹問詢考量企業(yè)品質(zhì)

　　此前，據(jù)上交所披露，目前所披露的招股說明書質(zhì)量參差不齊，還存在一些比較突出的共性問題，主要表現(xiàn)為五個“不夠”。一是對科技創(chuàng)新相關(guān)事項披露不夠充分。二是企業(yè)業(yè)務(wù)模式披露不夠清晰。三是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)風險揭示不夠到位。四是信息披露語言表述不夠友好。五是文件格式和內(nèi)容安排不夠規(guī)范。

　　另一方面，上交所可在收到首輪問詢回復(fù)后十個工作日內(nèi)，繼續(xù)提出第二輪審核問詢。與首輪問詢?yōu)槿鎲栐儾煌诙唵栐儗⒏泳劢?，重點針對首輪問詢中發(fā)行人及中介機構(gòu)沒有說清楚、講明白的重要問題，通過刨根問底式問詢，要求發(fā)行人進一步披露信息。

　　對于上交所向海天瑞生的相關(guān)問詢，知名財經(jīng)獨立評論人布娜新對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上交所的問詢體現(xiàn)出目前問詢的嚴謹性，目前發(fā)審機構(gòu)不僅關(guān)注進軍科創(chuàng)板企業(yè)的財務(wù)狀況、技術(shù)水平等硬性標準，更從概念包裝、行業(yè)排名等軟性角度去考量企業(yè)的資質(zhì)，這意味著上交所在審核企業(yè)的態(tài)度上更加嚴厲，提醒企業(yè)在編制招股書時要慎之又慎。

　　深圳市中投融資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行總裁陳俊義對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，進軍科創(chuàng)板的企業(yè)主要屬高科技行業(yè)，技術(shù)壁壘較高、行業(yè)門檻較高，上交所希望企業(yè)能夠詳盡、明晰、完整、直白地披露信息，這樣能進一步保護投資者的利益。此外，此前在人工智能領(lǐng)域存在一些“泡沫多”、“蹭概念”的企業(yè)，監(jiān)管層希望通過完整真實的信披，保證過審企業(yè)的質(zhì)量和品質(zhì)。

　　此外，布娜新表示，企業(yè)的招股書大部分都按照規(guī)則編制，但在編制的過程中也會存在個別夸大事實、過度包裝的現(xiàn)象，尤其行業(yè)地位、占據(jù)市場份額、技術(shù)獨家性等維度，在特定的情況下可能會存在一些主觀色彩和功利色彩，也是關(guān)注的重點。

每經(jīng)記者：張虹蕾 每經(jīng)編輯：文多

原文鏈接： 核心技術(shù)描述“難懂” AI巨頭背后的海天瑞聲被問詢

(實習生何蓉玲對本文亦有貢獻)